中级财务管理高频考点:资本资产定价模型
资本资产定价模型
(一)资本资产定价模型(CAPM)和证券市场线(SML)
资本资产定价模型的基本表达式
根据风险与收益的一般关系:必要收益率=无风险收益率+风险附加率
资本资产定价模型的表达形式:R=Rf+β×(Rm-Rf)其中:(Rm-Rf)市场风险溢酬,反映市场整体对风险的平均容忍程度(或厌恶程度)。
【提示】资本资产定价模型认为,只有系统风险才需要补偿,非系统风险可以通过资产组合分散掉。
【例题•计算题】当前国债的利率为4%,整个股票市场的平均收益率为9%,甲股票的β系数为2,问:甲股票投资人要求的必要收益率是多少?
【解答】甲股票投资人要求的必要收益率=4%+2×(9%-4%)=14%
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