注册会计师考试《财务成本管理》认股权证
多选题
关于认股权证与看涨期权的区别,下列说法正确的有( )。
A、认股权证的执行会稀释每股收益和股价,看涨期权不存在稀释问题
B、看涨期权时间短,通常只有几个月,认股权证期限长,可以长达10年,甚至更长
C、看涨期权可以使用布莱克-斯科尔斯模型估价,认股权证不能用布莱克-斯科尔斯模型估价
D、看涨期权的价值随股票价格变动,认股权证的价值与股票价格变动没有多大关系
【正确答案】ABC
【答案解析】本题考核认股权证。认股权证与看涨期权的区别:(1)看涨期权执行时,其股票来自二级市场;而当认股权证执行时,其股票是新发股票。认股权证的执行会引起股份数的增加,从而稀释每股收益和股价。看涨期权不存在稀释问题。标准化的期权合约,在行权时只是与发行方结清价差,根本不涉及股票交易。(2)看涨期权时间短,通常只有几个月,认股权证期限长,可以长达10年,甚至更长。(3)布莱克-斯科尔斯模型假设没有股利支付,看涨期权可以适用;认股权证不能假设有效期限内不分红,5-10年不分红很不现实,不能用布莱克-斯科尔斯模型估价。认股权证与看涨期权均以股票为标的资产,其价值随股票价格变动。
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