6月CPI、PPI双降 政策放松还有很大空间
一如市场预期,6月份CPI、PPI持续回落,CPI同比创29个月新低,而PPI同比则连续四个月负增长。通胀压力的完全缓解为政策放松提供了空间,分析人士指出,下半年央行仍有降息可能,并且还会多次下调存款准备金率,最近一次很可能就在7月份。
7月9日,国家统计局公布的数据显示,6月份CPI同比上涨2.2%,较5月份回落0.8个百分点,通胀由此迈入“2%”时代,并创下2010年1月以来新低。环比则下降0.6%。
“CPI大幅回落主要是翘尾因素和新涨价因素双双下降所致。”交通银行首席经济学家连平说。而在新涨价因素中,食品价格回落又是主因。
数据显示,6月份食品价格环比大幅下降1.6%,使得同比涨幅回落至3.8%,创两年半新低,仅拉动CPI同比上涨约1.2个百分点。
在连平看来,目前物价下行力量明显,预计7月份CPI还将继续大幅下行,三季度CPI在2%左右低位徘徊,四季度可能小幅回升,回升幅度取决于稳增长政策的力度和效果。
中金公司首席经济学家彭文生也预计,通胀处于快速回落通道,7月份CPI同比涨幅将下降到1.6%左右。
尤其需要关注的是,在物价下行阶段,PPI同比涨幅明显低于CPI。昨日公布的数据显示,由于大宗商品价格回落,PPI同比连续四个月负增长,6月份PPI同比下降2.1%,跌幅较5月份扩大。市场预计,7月份PPI跌幅可能扩大至-3%。
CPI、PPI双双持续回落,一方面表明通胀压力完全缓解,另一方面也暗示实体经济面临下行风险。鉴于此,政策的预调微调迫在眉睫。机构普遍预期下半年还会有一次降息。
另外,为对冲外汇占款增量的减少,存准率还将继续下调,最近一次可能就在7月份。
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