中国经济一季度或短暂降温
“在本报告中,我们关注所有的主要地区和大型经济体,但由于2012年初世界经济放缓,且鉴于中国增长对世界经济的重要性,我们可能会更专注于中国。”渣打的经济学家们写道。
渣打表示,考虑到外部环境不利,如果2012年第一季度中国经济放缓,“一点也不足为奇”。但此后,受政策刺激推动,中国经济应会复苏。根据渣打的预测,中国2012年的实际GDP增长可能为8.1%,2013年上升到8.7%。
在内需方面,渣打预计,个人消费在2012年的增速将与2011年相同,同比增长约为9%。就通胀而言,渣打认为这在2012年将不再是个问题。预计2012年中国的平均通胀率同比增长2%,2013年预计增长3.6%。
从外需看,渣打预测中国2012年的净出口增长会下降1个百分点,假设出口名义增长率为5%,进口为9%。渣打表示,全球的增长环境可能更弱。目前出口占中国GDP增长的15%至20%,但这一领域却占了30%至40%的制造业产出的增长。
渣打还特别提到了中国的房地产行业。该行预计,中国的一线和二线城市房价会下降20%,全国范围只会下降5%到10%。2012年二季度,为了防止出现房地产市场“崩盘”,当局可能会放松一些政策。房地产市场可能出现“软着陆”。
在货币政策方面,渣打预计,人民银行会固定其贷款额度,2012年新贷款目标大概为8.5万亿元人民币,高于2011年的7.5万亿。
“我们预计,如果外部需求出现重大的负面冲击,如果就业市场出现大的衰退,那么就会出现一、两次利率下调。”以王志浩为首的渣打中国研究团队认为。但该行也指出,中国的利率已经很低,没有必要再大幅下调。关于存款准备金率,渣打预计今年中国将以每次0.5个百分点的幅度再下调五次存准率。
财政政策方面,渣打预计中国在2012年将保持积极主动的财政政策,但是这里的“积极主动”往往指的是“支持再平衡”,而不是“促进经济活动”。财政部将继续通过服务部门(包括金融服务)推行增值税,代替营业税。财政部还将对战略产业减税。
渣打预计,2012年上半年,人民币对美元将缓慢升值2.1%,到年底美元对人民币汇率将降到6.21。外汇流出可能因房地产市场下行等因素而加速,其结果将是美元对人民币汇率的更大波动,但年内人民币小幅升值应该是必然的。
从全球来看,渣打认为,虽然世界上的许多国家在未来几年都将经历困难的政策环境,但预计中国经济将继续得以顺利发展。
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