中央经济工作会议召开在即，历来为中央经济工作会议定调的中共中央政治局会议9日已经召开。记者发现，在中央政治局会议里，极可能为中央经济工作会议定下了基调：增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者关系，加快推进经济发展方式转变和经济结构调整。

　　宏观经济方面，明年经济增长或放缓，出口和投资增速快速下滑，财政政策将发挥更大作用，货币政策将中性向松，存款准备金率有望下调4～6次，利率不会轻易下调，明年新增信贷有望达8万亿元。

　　本报讯 中央经济工作会议召开在即，历来为中央经济工作会议定调的中共中央政治局会议9日已经召开。记者发现，在中央政治局会议里，极可能为中央经济工作会议定下了基调。

　　明年政策定调：强调及时预调和微调

　　政治局会议决定，中国在2012年将保持稳健的货币政策和积极的财政政策不变。会议还提出，要更加有预见性地加强和改善宏观调控，准确把握好调控的力度、节奏、重点，并根据形势的变化及时作出预调、微调。

　　瑞银中国首席经济学家汪涛预计，更为明显的财政和信贷政策放松将发生在2012年一季度，因为到那时出口和建设活动将更显著放缓。“放松”都将倾向于“民生”领域：保障房建设、水利系统和灌溉工程、环保项目、城市基建、流通体系建设以及其他服务行业。虽然政府反复强调了促进消费的重要性，但进一步减税的空间可能有限。预计政府将提高养老金和最低生活补助，同时加大对中小企业的扶持力度。

　　政府发债仍有空间

　　明年的保增长措施是货币政策主导，还是财政政策牵头呢？申银万国分析师李慧勇表示，明年，财政将在稳增长方面发挥更大作用，货币政策方面利率空间有限，更多地将通过存款准备金率下调来缓解资金紧张。财政方面，由于政府整体负债率不高，发债仍有空间；此外，结构性减税可以推行。

　　但宏源证券（000562）固定收益总部首席分析师范为分析称，从资金来源看，财政只占了两成左右。光是财政政策，还无法实现稳增长的目标。

　　不过，他也认为，货币不会像2009年那样滥发，估计信贷增长8万亿元左右，利率暂时不太会进行调整，但估计明年会下调4次存款准备金率，释放流动性1.6万亿元左右，大概可以令名义GDP增长3.2%左右。

　　人民币升值继续 波动加大

　　在经济增长快速回落的情况下，人民币汇率走势如何呢？

　　招商银行（600036）总行金融市场部高级分析师刘东亮表示，在美元走强的大背景下，全球货币普遍贬值是大趋势，但预期明年人民币仍然可能见到3%左右的升值空间，但双向波动的概率将大幅上升，可能出现上千点的阶段性升贬值。一旦欧债危机出现异常恶化的局面，那么人民币很可能会重新盯住美元，甚至出现兑美元阶段性贬值的情况。招商证券（600999）香港投资银行业务董事总经理温天纳预期明年人民币仍将升值3%左右。渣打银行大中华区首席经济学家王志浩也表示，明年汇率可能出现一个月升、一个月贬的情况，全年升值幅度大约会缩小至2%～2.5%。

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　　李稻葵：明年中国经济 关注三件大事

　　日前，中国人民银行货币政策委员会委员李稻葵教授在广州出席“清华EMBA名师管理论坛”时，就2012年的国内经济形势，指出要关注三件大事。

　　一是2012年中国的GDP会不会大幅度的下滑。他预测明年经济增长是8.5%。因为明年很多基础建设的增长速度会相对比较缓和。

　　二是物价水平及相关政策。他认为明年是物价增长比较低的年份，“但即便物价下去了，存款利率也不要调，如果要调，应该适当地调高一点，这有助于打破通货膨胀预期。”他特别强调，存款利率上调对股市基本上没有影响。

　　三是地产。李稻葵认为，中国房地产的问题应该逐步化解。