李晶:3月PMI上升预示工业值增长速度将反弹
导读:今日公布的中国3月份制造业采购经理指数(PMI)为55.1%,比2月份上升3.1个百分点。对此摩根大通董事总经理李晶发表报告指出,考虑到3月份PMI指数上升以及春节(对2月份的数据造成一定干扰)的过去,3月份工业产值增长速度极有可能反弹。
以下为李晶报告原文。
上个月该指数下滑部分归因于冬季糟糕的天气状况,因此本月出现上升已在预料之中。虽然预计某些对政府收紧政策敏感的行业增速将有所放缓,但工业活动将可能受到外需复苏和私人消费增强的支撑。
中国电力企业联合会(China Electricity Council)最近预计,中国2010年电力需求将增长9-10%,而上半年的增长率更高。今年1至2月,整体电力需求同比增长26%,工业电力需求同比增长30%。
政府刺激性支出、出口反弹以及基数较低已经对工业利润增长产生显著影响。国家统计局报告显示,1至2月工业利润同比增长119.7%,而2009年同比下降37.3%。
工业利润率已经恢复至危机前的水平。今年前2个月,工业利润率为5.7%,而2009年和2008年分别为3.6%和5.6%。然而,中国的制造商仍面临着来自多方面的利润压力,包括工资成本增加、原材料成本上涨。
鉴于政策制定者致力于将目标从经济快速增长转向保持长期稳定,经济增长动力应该有所扩大,并且应该更加均衡。摩根大通预计,净出口、投资和消费将为2010年实际GDP增长分别贡献0.4%、5.1%和4.5%。2009年,三者对实际GDP增长的贡献分别为-3.9%、8.0%和4.6%。
考虑到3月份PMI指数上升以及春节(对2月份的数据造成一定干扰)的过去,3月份工业产值增长速度极有可能反弹。
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